Die deutsche Wirtschaft wächst 2026 wieder, allerdings langsam. Nach ersten Schätzungen legte das Bruttoinlandsprodukt im zweiten Quartal um 0,2 Prozent gegenüber dem Vorquartal zu. Im ersten Quartal waren es 0,4 Prozent. Für das Gesamtjahr liegen die Prognosen bei rund 0,6 bis 1,0 Prozent.
Für Ihre Planung heißt das: Die Zahlen zeigen eine Stabilisierung, keinen Aufschwung. Gleichzeitig stiegen die Unternehmensinsolvenzen im ersten Halbjahr 2026 auf rund 12.900 Fälle, den höchsten Stand seit 2013. Dadurch verloren etwa 165.000 Beschäftigte ihren Arbeitsplatz.
Wenn Sie aus der Konjunktur 2026 die richtigen Schlüsse ziehen wollen, brauchen Sie weniger eine Punktprognose und mehr belastbare Szenarien für Absatz, Kosten und Liquidität. Denn die Unterschiede zwischen den Branchen sind derzeit größer als die Abweichungen zwischen den Prognosen.
Was die aktuellen Wachstumsprognosen wirklich signalisieren
Die Prognosen für 2026 liegen nah beieinander. Das Wachstum stammt jedoch fast vollständig aus zwei Quellen: öffentlichen Ausgaben und Exporten in EU-Länder sowie die USA. Private Investitionen und der Konsum leisten kaum einen Beitrag.
Warum das erwartete BIP-Wachstum kein breiter Aufschwung ist
Ein Plus von 0,6 Prozent bedeutet für viele Unternehmen ein weiteres Jahr mit stagnierendem Auftragsbestand. Die Kapazitätsauslastung im verarbeitenden Gewerbe lag im Juli 2026 bei 78,0 Prozent. Damit blieb sie deutlich unter dem langjährigen Durchschnitt von etwa 83 Prozent.
Auch die Auftragseingänge verbessern sich nur schwach. Einzelne Großaufträge aus der Verteidigungsindustrie stützen das Bild, während die Industrieproduktion insgesamt weiter zurückgeht.
Wer solche Werte in eine Umsatzplanung überträgt, sollte das Gesamtwachstum als Durchschnitt sehr unterschiedlicher Entwicklungen lesen. Die Insolvenzzahlen steigen auch im Dienstleistungssektor, dort um 13 Prozent.
Welche Annahmen hinter den Prognosen für 2026 und 2027 stehen
Die Prognosen für 2027 sind mit 1,6 bis 1,8 Prozent deutlich optimistischer. Sie beruhen auf drei zentralen Annahmen, die Sie in Ihren Szenarien prüfen sollten:
- Die öffentliche Investitionsoffensive greift ab 2027. Beschlüsse liegen vor, doch Planung und Umsetzung brauchen Zeit. Engpässe bei Fachkräften und Kapazitäten bremsen den Mittelabfluss.
- Der Energiepreisschock läuft aus. Die höheren Preise infolge des Irankriegs berücksichtigen die Prognosen als vorübergehend.
- Der Konsum zieht an. Dafür müssten die Inflation sinken und die Reallöhne steigen. Nach der letzten EZB-Zinserhöhung ist mit einer weiteren Anhebung im laufenden Jahr zu rechnen.
Fällt eine dieser Annahmen weg, verschiebt sich die Erholung nach hinten. Genau dort liegt Ihr Planungsrisiko für Investitionen mit Amortisationszeiten von drei Jahren und mehr.
Welche Risiken die Planung jetzt verändern
Zwei Risikoarten wirken derzeit gleichzeitig: kurzfristige Preisschocks bei Energie und Vorleistungen sowie langfristige Standortnachteile, die auch bei besserer Nachfrage bestehen bleiben. Die erste Gruppe trifft Ihre Marge innerhalb weniger Monate, die zweite Ihre Wettbewerbsposition über Jahre.
Wie Energiepreise und geopolitische Konflikte auf Margen wirken
Der Energiepreisschock infolge des Irankriegs hat die Wachstumsprognosen für 2026 halbiert. Für energieintensive Fertigung bedeutet das direkt höhere Stückkosten. Für alle anderen steigen Logistik- und Vorleistungspreise.
Prüfen Sie deshalb, wie viel Ihrer Kostensteigerung Sie tatsächlich weitergeben können. In Märkten mit schwacher Nachfrage scheitert die Preisdurchsetzung oft, obwohl die Kalkulation sie verlangt.
Praktisch hilft eine einfache Rechnung: Wie stark darf Ihr Energiepreis steigen, bevor ein Produkt oder Standort die Deckungsbeitragsschwelle reißt? Diese Grenze zu kennen, ist wertvoller als eine Prognose des Ölpreises.
Warum strukturelle Standortprobleme kurzfristige Impulse begrenzen
Hohe Energiekosten, regulatorische Hürden und technologischer Anpassungsdruck erklären, warum die Industrie nicht auf einen Wachstumspfad zurückfindet. Diese Faktoren verschwinden nicht mit einem besseren Quartal.
Dazu kommt der Wettbewerbsdruck aus China. Deutsche Anbieter verlieren in Schlüsselbereichen wie Maschinenbau und Automobilindustrie Marktanteile, während die China-Exporte im ersten Quartal um 8,5 Prozent zurückgingen. Die Belastung ist doppelt: weniger Absatz in China und mehr Konkurrenz auf Drittmärkten.
Auch fiskalisch wird es enger. Bis 2030 binden Verteidigung, Sozialausgaben und Zinslast fast 80 Prozent des Kernhaushalts. Dadurch sinkt der Spielraum für Investitionsförderung und Bildung, was für Ihre langfristigen Standortentscheidungen relevant ist.
Wo Nachfrage und Investitionen entstehen – und wo nicht
Die Nachfrage 2026 konzentriert sich auf Verteidigung, Infrastruktur und Exportmärkte in der EU sowie den USA. Privater Konsum und Bauinvestitionen liefern dagegen kaum Impulse.
Welche Branchen 2026 relative Wachstumschancen haben
Die Kapazitätsauslastung zeigt, wo sich etwas bewegt. Im ersten Halbjahr 2026 stieg sie im verarbeitenden Gewerbe um 0,4 Prozentpunkte, allerdings mit deutlichen Unterschieden:
| Branche | Auslastung Juli 2026 vs. Januar |
|---|---|
| Metallerzeugung und -bearbeitung | +3,5 Prozentpunkte |
| Maschinenbau | +1,0 Prozentpunkte |
| Chemie | +0,3 Prozentpunkte |
| Automobilindustrie | +0,2 Prozentpunkte |
| Pharmaindustrie | -6,1 Prozentpunkte |
Rüstungsnahe Zulieferer, Infrastrukturbau und Anbieter für öffentliche Auftraggeber profitieren am direktesten von den Staatsausgaben. Wenn Sie dort noch nicht präqualifiziert sind, dauert der Markteintritt länger, als das Fiskalprogramm voraussichtlich läuft.
Warum Industrie, Bau und exportabhängige Geschäftsmodelle differenziert zu bewerten sind
Innerhalb der Industrie entscheidet die Energieintensität über die Marge, nicht allein die Branche. Ein Metallverarbeiter mit langfristig gesicherten Strompreisen steht besser da als ein Wettbewerber am Spotmarkt.
Im Bau bleibt die Stimmung gedrückt. In der IW-Konjunkturumfrage vom Frühjahr 2026 planten nur 23 Prozent der Bauunternehmen höhere Investitionen. 38 Prozent wollten dagegen weniger investieren.
Bei Exportgeschäften lohnt der Blick auf die Zielregion. Exporte in EU-Nachbarländer (+4,9 Prozent) und die USA (+8,4 Prozent) wuchsen im ersten Quartal kräftig, während der China-Absatz einbrach. Eine Exportquote allein sagt Ihnen deshalb wenig über Ihr Risiko.
Wie Konsumzurückhaltung und schwache Auslandsnachfrage den Vertrieb beeinflussen
Der Konsum schwächelte im zweiten Quartal 2026. Im April überschritt die Arbeitslosigkeit erstmals seit 2011 die Marke von drei Millionen. Bei einer Quote von 6,2 Prozent im Juni bleibt die Kaufzurückhaltung bestehen.
Im B2C-Vertrieb verlängern sich Entscheidungszyklen, und Rabattdruck ersetzt Volumenwachstum. Im B2B verschieben Kunden Ersatzinvestitionen, statt sie zu streichen. Das füllt Ihre Pipeline optisch, bringt aber keinen Umsatz.
Bewerten Sie Ihre Pipeline deshalb nach Budgetfreigabe und nicht nach bloßer Interessenslage. Ein Angebot ohne freigegebenes Budget ist in diesem Umfeld kein Forecast.
Welche Managemententscheidungen jetzt Priorität haben
Drei Bereiche entscheiden 2026 über Ihre Handlungsfähigkeit: Liquidität, Szenariofähigkeit bei Investitionen und Frühwarnung im Netzwerk aus Kunden und Lieferanten. Bei steigenden Finanzierungskosten und eingeschränktem Kreditzugang schlagen Fehler hier schneller durch als in normalen Jahren.
Liquidität, Kostenbasis und Working Capital belastbar steuern
Hohe Verschuldung, steigende Finanzierungskosten und schwache Nachfrage zählen zu den Hauptursachen der aktuellen Insolvenzwelle im Mittelstand. Ihre wichtigsten Gegenmaßnahmen liegen im Working Capital.
Konkret hilft eine rollierende 13-Wochen-Liquiditätsplanung mit wöchentlicher Aktualisierung. Sie zeigt Engpässe rund drei Monate früher als eine reine Jahresplanung.
Prüfen Sie außerdem Ihre Bestände. Lagerbestände, die Sie für ein Nachfrageniveau von 2022 aufgebaut haben, binden bei 78 Prozent Auslastung Kapital ohne Nutzen. Verhandeln Sie Kreditlinien, solange die Zahlen gut aussehen, nicht erst, wenn Sie sie brauchen.
Investitionen mit Szenarien statt mit einer Punktprognose bewerten
Rechnen Sie jede größere Investition gegen mindestens drei Umsatzpfade. Ein Basisszenario geht von stagnierender Nachfrage aus, ein Abwärtsszenario von einem erneuten Energiepreisanstieg und ein Erholungsszenario von einer Belebung ab 2027, sobald die öffentlichen Mittel wirken.
Entscheidend ist die Frage, welches Szenario Ihre Investition noch tragfähig macht. Fällt der Business Case bereits im Basisfall, brauchen Sie keine Diskussion über die Konjunktur.
Nutzen Sie zusätzlich die steuerlichen Anreize. Das Investitionssofortprogramm und die schrittweise Absenkung der Unternehmenssteuerbelastung verbessern die Nachsteuerrendite geplanter Projekte.
Kunden- und Lieferantenrisiken früher erkennen
Bei 12.900 Insolvenzen im Halbjahr ist das Ausfallrisiko ein operatives Thema. Ihre Debitorenliste ist dabei die beste Frühwarnung, die Sie kostenlos haben.
Achten Sie auf schleichende Zahlungsverzögerungen bei Stammkunden, ungewöhnliche Nachfragen zu Zahlungszielen und Personalwechsel im Einkauf. Diese Signale zeigen sich oft Monate vor einer Zahlungsunfähigkeit.
Auf Lieferantenseite gilt das Gleiche: Ein Single-Source-Zulieferer mit dünner Eigenkapitaldecke ist ein Produktionsrisiko. Zweitquellen für kritische Teile aufzubauen kostet Geld. Ein Bandstillstand kostet allerdings mehr.
Mit robuster Planung durch die verhaltene Erholung
2026 bringt ein Wachstum von rund 0,6 bis 1,0 Prozent. Öffentliche Ausgaben sowie Exporte in die EU und die USA tragen diese Entwicklung.
Konsum, private Investitionen und die Industrieproduktion leisten kaum einen Beitrag. Gleichzeitig liegen die Insolvenzzahlen auf dem höchsten Stand seit 2013.
Für Ihre Steuerung ergeben sich daraus klare Prioritäten. Planen Sie mit Szenarien statt mit nur einer Zahl, führen Sie eine rollierende Liquiditätsplanung über 13 Wochen und bewerten Sie Ihre Branchenchancen anhand konkreter Indikatoren, etwa der Kapazitätsauslastung und des Zielmarkts Ihrer Exporte.
Die Erholung für 2027 mit 1,6 bis 1,8 Prozent hängt von Annahmen ab, die Sie selbst verfolgen können: dem Mittelabfluss aus öffentlichen Programmen, der Entwicklung der Energiepreise und den Reallöhnen.
Legen Sie für diese drei Größen feste Überprüfungstermine im Quartalsrhythmus fest. Passen Sie Ihre Investitionsfreigaben dann an die Ergebnisse an.
